Apple: cifre record în Q1 2013, scădere pe bursă

apple

Apple este un paradox. A raportat, ieri, cifre-record pentru companie însă, cu toate astea, înregistrează scădere pe bursă, în after hours. O scădere semnificativă, chiar, de la 514 pînă la 463 de dolari pe acţiune (acum cîteva minute, crescuse la 472). Lăsînd detaliile la o parte, iată cifrele pe trimestrul trecut – Q1 2013 pentru Apple:

  • încasări totale de 54,5 miliarde de dolari (faţă de 46,3 miliarde în Q1 2012)
  • profit net de 13,1 miliarde de dolari (faţă de 13,06 miliarde în Q1 2012)
  • marjă de profit de 38,6% (faţă de 44,7% în Q1 2012)
  • vînzările internaţionale reprezintă 61% din vînzările totale
  • încasări medii săptămînale de 4,2 miliarde de dolari (faţă de 3,3 în Q1 2012)

Oarecum defalcate:

  • o creştere a lichidităţilor cu 12,9%, adică 15,8 miliarde; practic, Apple dispune de 137,1 miliarde de dolari cash
  • lichiditâţile Apple reprezintă o treime din capitalizarea bursieră
  • valoarea scăderii bursiere în after hours este egală cu de două ori valorile de piaţă cumulate ale Nokia plus RIM/Blackberry
  • încasări de 2,1 miliarde de dolari din AppStore
  • încasări de 7,3 miliarde de dolari doar din China, creştere de 60% faţă de perioada similară din anul fiscal anterior; China devine a doua cea mai mare piaţă pentru Apple

Legat de vînzări:

  • 47,8 milioane iPhone-uri (37 milioane în Q1 2012; adică +23%)
  • 22,9 milioane iPad-uri (15,4 milioane în Q1 2012; adică +33%)
  • 4,1 milioane Mac-uri (5,2 milioane în Q1 2012; adică -22%)
  • 12,7 milioane iPod-uri (15,4 milioane în Q1 2012; adică -18%)
  • 2 milioane – Apple TV (1,4 milioane în Q1 2012; adică +60%)
  • accesorii – 1,8 miliarde de dolari (prima oară cînd sînt raportate separat)
  • total echipamente cu iOS vîndute într-un singur trimestru: 75 de milioane de bucăţi
  • Marje de profit per produs: iPhone – 48%, Mac – 27%, iPad – 28%, iPod – 27%

Alte cifre:

  • 250 de milioane de utilizatori de iCloud
  • 800.000 de aplicaţii în AppStore
  • 500 de milioane de echipamente cu iOS vîndute pînă în prezent
  • mi se pare spectaculos că vînzările de device-uri cu iOS, în doar trei luni, reprezintă 15% din toate vînzările de echipamente cu iOS de la lansarea iPhone-ului, în 2007, şi pînă în prezent. Reţineţi, deci: 75 din 500 de milioane, vîndute în 13 săptămîni!
  • în Q1 2013, s-au vîndut, în medie, 10 device-uri cu iOS pe secundă (cumulat: telefoane + tablete + Apple TV + iPod-uri)
  • Apple a înregistrat cel mai profitabil an (ian. – dec. 2012) al unei companii, din toate timpurile
  • Q1 2013 e al patrulea cel mai profitabil trimestru al unei companii, la fel, din toate timpurile

Alte precizări:

  • cifrele au fost calculate pentru un trimestru de 13 săptămîni, faţă de anul trecut, cînd au fost calculate pentru 14 săptămîni
  • stocurile de iPhone 4 au fost mici comparativ cu cererea (e important de notat în contextul în care, în State, la abonament, se dau gratuit;) probleme şi mai mari au fost cu stocurile de iPhone 5
  • Apple n-a putut să producă suficiente iPad mini faţă de cît de mare a fost cererea
  • Apple a intrat în Q1 2013 cu un minus de 100.000 de Mac-uri pe inventar
  • potrivit IDC, piaţa de PC-uri este în scădere cu 6%
  • vînzările în China ar fi fost mult mai mari dacă ar fi lansat iPad-ul mai devreme
  • vînzările de iPod-uri erau deja pe o tendinţă descendentă, deci nici o noutate aici

Găsiţi întregul discurs al lui Tim Cook pe MacWorld. Revenind la povestea cu bursa, mi se pare fascinant că, în ciuda cifrelor, lumea e “dezamăgită.” Asta e din cauză că Apple a fost pe creştere o bună perioadă de timp, iar “analiştii” s-au obişnuit să vadă doar cifre din ce în ce mai mari. Practic, aşteptările lor n-au mai fost realiste.

Cred că cel mai interesant de urmărit, cînd vine vorba de Apple, este segmentul de discurs cu cifrele pe care le preconizează compania. Chiar dacă le-au depăşit frecvent, estimările Apple despre următoarele perioade au fost întotdeauna realizabile, iar cifrele acestea ar fi trebuit luate în calcul de toţi analiştii înainte de a-şi da cu părerea.

Legat de scăderea pe bursă, tind să cred că ăsta e cel mai bun lucru care se putea întîmpla Apple, pentru că, deşi dispare “elementul magic,” înseamnă şi o stabilizare, chit că s-ar putea ca, la un moment dat, valoarea companiei să fie subestimată.

A se remarca, totuşi, că profitul Apple pe Q1 2013 este cu 1,3 miliarde de dolari mai mic decît toate încasările Google pe cel mai recent trimestru. Nu ştiu dacă e corectă comparaţia, dar dacă luăm în calcul că preţul unei acţiuni Google e 741 de dolari la asemenea cifre, parcă ceva nu e tocmai în regulă. Mai ales că, în iulie 2012, preţul unei acţiuni Google era undeva pe la 570 de dolari.

La cum pune problema Tim Cook, tind să cred că nu vom vedea prea curînd nici un iPhone low-cost şi nici vreunul de 5 inci, cum umblă zvonurile. La 137 de miliarde în bancă, cu tot cu scăderea pe bursă, tind să cred că strategia Apple este de a-şi vedea de treabă în continuare. Am o vagă impresie că managementul companiei nu e prea afectat de indicii bursieri, ba dimpotrivă, cred că exact asta aşteaptă: o stabilizare care să oprească presiunea de pe Nasdaq.

5 comentarii

  1. Nu e corecta comparatia intre profituri si venituri.

    Pretul tinea deja seama de veniturile anticipate de analisti, totdeauna exista o astfel de componenta speculativa.

    Apple are foarte mult cash intr-adevar, dar daca nu folosesc banii la achizitii utile asta n-o sa ajute actiunea.

  2. Oamenii de pe bursa is nebuni! N-au aproape nicio treaba cu realitatea. Mai nou, nici “analistii” pe partea de tehnologie nu au nicio treaba cu realitatea, cand vorbesc in acelasi articol despre scaderea ratei profitului si nevoia de un iPhone ieftin ca solutie la problema. Si stai sa vezi cand anunta Amazonul profit de 100 de milioane la o cifra de afaceri de 15 miliarde, fara alte numere si detalii, cum le salta actiunile cu 15% peste noapte.

  3. Stii ca era un analist, l-ai citat si tu mai de mult, care zicea ca actiunile apple trebuie cumparate pe 18 ianuarie, pentru ca dupa vor creste substantial :)
    Vad ca a avut dreptate 100% :D

  4. A scazut pretul pe un fond de asteptare prea inalta…cine are bani, acum e momentul sa cumpere actiuni Apple..peste cateva zile, maxim una-doua spatamani, pretul va creste din nou, cand “investitorii lui peste” isi vor da seama ca, de fapt, Apple merge f. bine si ca trebuie sa cumpere multe actiuni…

  5. Pentru ca investitorii isi baga banii unde pot sa cistige mai mult, nu o fac de dragul Apple sau altcuiva.